Madrid.- Indra alcanzó un beneficio neto de 48 millones de euros en los nueve primeros meses de 2016, frente a las pérdidas de 561 millones registradas en el mismo período de 2015.

Las ventas en los nueve primeros meses de 2016 se situaron en 1.951 millones de euros, lo que supone una caída del 3% en moneda local (o del 6% en términos reportados). Los verticales de T&D (Transporte & Tráfico y Defensa & Seguridad)registraron tasas de crecimiento positivas (del 2% en moneda local y del 1% en términos reportados), mientras que las dinámicas sectoriales (y geográficas) continúan afectando a los verticales de Tecnologías de la Información / TI (caída del 6% en moneda local y del 10% reportado).

En el tercer trimestre, las ventas han caído un 5% en moneda local (un 6% en términos reportados) como consecuencia, entre otros aspectos, de la desaceleración del vertical de Transporte y Tráfico por retrasos en algunos proyectos y ciertos aspectos puntuales que han afectado al segmento de TI (principalmente por la comparativa de elecciones en el trimestre y la pérdida de un contrato relevante de BPO en Telecom y Media, entre otros).

El tipo de cambio únicamente restó 6 millones de euros a los ingresos en el trimestre, frente a los 58 millones del primer semestre (63 millones de euros en los nueve primeros meses de 2016).

La contratación creció un 6% en moneda local (un 3% en términos reportados) en los nueve primeros meses de 2016, acelerándose ligeramente en el tercer trimestre (aumento del 9% en moneda local y del 11% en términos reportados), tanto en el ámbito de T&D como de TI.

Los Otros Ingresos se situaron en 30 millones de euros, frente a los 64 millones de los nueve primeros meses de 2015, como consecuencia tanto de la menor aplicación de subvenciones de proyectos de I+D finalizados como por la menor capitalización de gastos de I+D en el período. Excluyendo estos impactos, los Otros Ingresos hubieran alcanzado unos niveles similares a los de los nueve primeros meses de 2015.

El OPEX (gastos operativos) descendió un 12% frente al nivel de los nueve primeros meses de 2015, hasta los 1.830 millones de euros, principalmente como consecuencia de los planes de optimización de costes implementados por la compañía y por las menores ventas.

• Los Aprovisionamientos y otros gastos de explotación cayeron un 16% hasta los 835 millones de euros, debido a la menor subcontratación, la ejecución de los planes de optimización de costes, el descenso del volumen de ventas y el consumo de las provisiones de los proyectos onerosos. En el tercer trimestre de 2016, los Aprovisionamientos y otros gastos de explotación cayeron un 15% frente al nivel del tercer trimestre de 2015.

• Los Gastos de Personal se han situado en 994 millones de euros, lo que representa una reducción del 8% en los primeros nueves meses del año, como consecuencia del descenso de la plantilla media en el período (del 7%). En el tercer trimestre de 2016, la evolución de los Gastos de Personal (un 3% menores que los del tercer trimestre de 2015) tiene un peor comportamiento relativo con respecto a trimestres anteriores,por efecto, entre otros aspectos, del impacto puntual de las elecciones de los Tribunales Regionales de Justicia en Brasil (cerca de 3.600 empleados) y los sobrecostes asociados a la cancelación del contrato de BPO con Vodafone en España. El contrato de Brasil ha finalizado en el mes de octubre con la consiguiente reducción de plantilla asociada al proyecto.

El Margen de Contribución de los nueve primeros meses de 2016 se sitúa en el 13,6% frente al 7,7% de los nueve primeros meses de 2015 (un crecimiento de 5,9 puntos porcentuales):

• El Margen de Contribución de T&D aumentó en 4,7puntos porcentuales, alcanzando el 18,3% en los nueve primeros meses de 2016 (frente al 13,6% en el mismo período del año pasado) como consecuencia de la mejoría en Defensa & Seguridad (a pesar de la menor contribución del programa Eurofighter) y en Transporte & Tráfico,por efecto de las pérdidas en 2015 en ciertos proyectos problemáticos.

• El Margen de Contribución de TI (del 10,0%) ha sido superior en 6,2 puntos porcentuales al registrado en los nueve primeros meses de 2015 (del 3,8%), por las pérdidas de algunos proyectos en 2015 (principalmente en Brasil, en los verticales de Servicios Financieros y Administración Pública) y los programas de optimización de recursos en curso.

El EBITDA alcanzó los 151 millones de euros en los nueve primeros meses de 2016, frente a los 63 millones de los nueve primeros meses de 2015, equivalente a un Margen EBITDA del 7,7% en los nueve primeros meses de 2016, frente al 3,1% correspondiente al mismo período del año pasado.

Las amortizaciones se situaron en 46 millones de euros, frente a los 65 millones de los nueve primeros meses de 2015 (una caída del 28%) por efecto de la aplicación y amortización correspondiente a subvenciones de proyectos de I+D. Excluyendo dicho impacto, las amortizaciones se hubieran incrementado en 4 millones de euros, con respecto a los niveles registrados en los nueve primeros meses de 2015.

El Margen Directo aumentó debido principalmente a la mejora relativa de los proyectos problemáticos provisionados en 2015, así como por los planes de eficiencia y la mayor rentabilidad de los proyectos en curso. Por debajo del Margen Directo, los programas de optimización y los menores Costes de Estructura contribuyeron a la expansión adicional del Margen EBIT. Como consecuencia de lo anterior, el EBIT recurrente en los nueve primeros meses de 2016 se situó en 104 millones de euros, con un Margen del 5,3% (frente al -0,1% de los nueve primeros meses de 2015).

A pesar del efecto dilutivo en rentabilidad asociado al menor volumen relativo de ventas tradicional del tercer trimestre de 2016, el Margen EBIT se situó en el 5,5% en el tercer trimestre (frente al 5,3% de los primeros seis meses del año), como consecuencia de la favorable evolución de la rentabilidad del segmento de T&D y los esfuerzos de optimización y eficiencia descritos con anterioridad (sobre todo en el ámbito de TI). Finalmente, y a pesar del descenso en las ventas, el Margen del tercer trimestre de 2016 aumentó en 2,0 puntos porcentualesfrente al del tercer trimestre de 2015 (del 3,5%) como consecuencia de los distintos programas de optimización y mejora en curso.

El Resultado Financiero disminuyó hasta 30 millones de euros (frente a los 48 millones de los nueve primeros meses de 2015), como consecuencia del descenso de la deuda media en el período y la reducción en el coste medio de la financiación de 1,2 puntos porcentuales hasta el 3,2% (básicamente por el menor peso de la deuda en Brasil).

El gasto por impuestos ascendió a 27 millones de euros en los nueve primeros meses de 2016, lo que equivale a una tasa impositiva del 36%, como consecuencia básicamente de las limitaciones al aprovechamiento de bases imponibles negativas generadas en Brasil.

Balance y Estado de Flujos de Tesorería

El Cash Flow Libre generado en los nueve primeros meses de 2016 se situó en los 44 millones de euros frente al nivel de -187 millones de euros de los nueve primeros meses de 2015, como consecuencia principalmente de la mejora de la rentabilidad operativa y actuaciones puntuales de mejora del circulante. Excluyendo el impacto de la reestructuración de plantilla (de 38 millones de euros) y la salida de caja por los proyectos onerosos provisionados en 2015 (41 millones), la generación de caja libre se habría situado en 123 millones de euros.

La generación de caja en el tercer trimestre de 2016 fue de -5 millones de euros (o de -19 millones ajustado por el factoring) frente a -23 millones del tercer trimestre de 2015, gracias a la mejora operativa.

El Cash Flow Operativo antes de la variación de capital circulante en los nueve primeros meses de 2016 se situó en 115 millones de euros frente a -112 millones de los nueve primeros meses de 2015, como consecuencia de la mejora operativa y el impacto de los efectos no recurrentes registrados en el mismo períodode 2015.

El Circulante Operativo Neto disminuyó hasta los 198 millones de euros desde los 232 millones de diciembre de 2015, equivalente a 26 días de ventas (DoS) de los últimos doce meses frente a los 30 DoS en 2015. Esta reducción se produce tanto por el menor volumen de ventas del período como por el mayor nivel de cobros. En el tercer trimestre de 2016 el Circulante Operativo Neto aumentó en 15millones de euros (2 DoS) frente al nivel de los primeros seis meses de 2016 (capital circulante de 183 millones de euros equivalente a 24 DoS), en línea con la estacionalidad propia del negocio.

La salida de caja por Otras variaciones operativas ascendió a -32,1 millones de euros frente a -0,2 millones en los nueve primeros meses de 2015, como resultado principalmente de la salida de caja por el programa de optimización de la plantilla.

El Impuesto de Sociedades pagado ascendió a 21 millones de euros, el mismo nivel que en los nueve primeros meses de 2015, debido a los mayores pagos en algunas filiales internacionales.

La inversión en CAPEX alcanzó los 21 millones de euros frente a los 28 millones de los nueve primeros meses de 2015. El nivel de inversiones inmateriales (netas de los cobros por subvenciones) fue de 15 millones de euros frente a los 19 millones en el mismo período del pasado ejercicio, como resultado del menor peso específico de la inversión en activos de I+D. El desembolso por inversiones materiales ascendió  a 6 millones de euros, un nivel inferior a los 10 millones registrados en los nueve primeros meses de 2015.

La Deuda Neta se situó en 666 millones de euros (nivel inferior a los 700 millones de euros de diciembre de 2015), lo que representa un nivel de apalancamiento de 3,1 veces el EBITDA recurrente de los últimos doce meses (frente al nivel de 5,4 veces a diciembre de 2015). El coste medio de la deuda se sitúa en el 3,2%, mejorando en 1,2 puntos porcentuales respecto al nivel de los nueve primeros meses de 2015.

El factoring sin recurso de facturas de clientes alcanzó los 187 millones de euros, misma cifra que el realizado en el primer semestre de 2016 y en 2015, pero mayor que el de los nueve primeros meses de 2015,  que fue de 173 millones de euros.