La economía española registra un decrecimiento intertrimestral del 0,3% en el primer
trimestre de 2012, tasa similar a la del período precedente.
- El crecimiento interanual se sitúa en el –0,4%, siete décimas menos que el del trimestre
pasado.
- Los datos de crecimiento anual y trimestral coinciden con los publicados en la estimación
avance del PIB trimestral el pasado día 30 de abril.
- La contribución al crecimiento agregado de la demanda nacional es tres décimas más
negativa que en el trimestre anterior, situándose en –3,2 puntos mientras que la demanda
externa reduce en cuatro décimas su aportación al PIB trimestral (de 3,2 a 2,8 puntos).
- El empleo de la economía desciende a un ritmo interanual del 3,8%, medio punto más
que en el cuarto trimestre de 2011, lo que supone una reducción neta de 655 mil puestos de
trabajo a tiempo completo en un año. Por su parte, las horas efectivamente trabajadas
decrecen a una tasa interanual del 3,4%.
- El crecimiento del coste laboral unitario se mantiene en este trimestre en el –2,5%, tres
puntos por debajo del deflactor implícito del PIB.
Instituto Nacional de Estadística
.
En términos interanuales, la tasa de crecimiento del PIB es del –0,4%, siete décimas menos
que en el período precedente, fruto de una mayor contracción de la demanda nacional y de
una contribución menos positiva del sector exterior.
Por lo que se refiere al entorno europeo, tanto la Unión Europea en su conjunto como la
Eurozona registraron crecimientos nulos (0,0%) con respecto al trimestre precedente.
Atendiendo al comportamiento de las principales economías europeas, Alemania (0,5%) y
Austria (0,2%) registraron crecimientos positivos, Francia, crecimiento nulo (0,0%) y el resto
experimentaron descensos en su PIB, más contenidos en el caso de Holanda (–0,2%),
Reino Unido (–0,2%) o España (–0,3%) y de mayor intensidad en el caso de Italia (–0,8%).

Producto Interior Bruto

El crecimiento interanual del PIB español en el primer trimestre de 2012, analizado desde la
óptica del gasto, determina una contribución más negativa de la demanda nacional, que
alcanza los –3,2 puntos, frente a los –2,9 puntos del trimestre precedente y, asimismo, una
aportación positiva de la demanda externa, que alcanza los 2,8 puntos, cuatro décimas
menos que la registrada en el período anterior.

Demanda nacional

La contribución más negativa de la demanda nacional a la actividad agregada en este
trimestre es consecuencia exclusiva de la intensificación de la contracción de la inversión en
capital fijo, ya que el gasto en consumo final, de manera agregada, mantiene su tasa de
crecimiento igual a la del trimestre precedente.
El gasto en consumo final de los hogares reduce medio punto su crecimiento negativo,
del –1,1% al –0,6%. Atendiendo a los distintos componentes del gasto, el consumo de
servicios presenta tasas de crecimiento positivas aunque menores que las del período
anterior. Por el contrario, el consumo de bienes continúa registrando tasas negativas, si
bien, en el caso de los bienes duraderos y semiduraderos, se observa un cierto repunte en
este trimestre, hecho que determina el comportamiento global del agregado.

Asimismo, la remuneración de los asalariados, principal recurso de los hogares, ha
aumentado su contracción hasta el –3,3%, lo que determina una reducción de la tasa de
ahorro de aquellos.
El gasto en consumo final de las Administraciones Públicas se contrae en un punto y
seis décimas hasta el –5,2%. A este resultado ha contribuido especialmente el descenso en
el total de compras de bienes y servicios realizadas por estas administraciones (en el
entorno del 13%). Por su parte, la remuneración de asalariados descendió también, pero
mucho más moderadamente (en el entorno del 1%).
La formación bruta de capital fijo aumenta su decrecimiento en dos puntos en este
trimestre, pasando del –6,2% al –8,2%. Atendiendo a los distintos tipos de activos, los
materiales presentan una caída mayor que la del agregado (del –6,5% al –8,8%), con
descensos más acusados en el caso de los bienes de equipo que en la construcción.
Finalmente, la inversión en activos inmateriales repunta del –0,3% al 2,2%.
La demanda de activos de bienes de equipo contrae su nivel tres puntos y tres décimas,
desde el –2,7% al –6,0%, en sintonía con la evolución de los indicadores de producción
industrial, cifra de negocios e importaciones de este tipo de bienes. El ritmo de caída de la
inversión en maquinaria (–5,5%) es menos intenso que en el caso de los activos de equipo
de transporte (–7,3%).
La inversión en activos de construcción acelera su decrecimiento en dos puntos, pasando
del –8,2% al –10,2%. Tanto las viviendas como las infraestructuras y otras construcciones
presentan perfiles decrecientes, más intenso en el caso de las últimas (–14,3%) que en el de
las viviendas (–5,8%).
Demanda exterior
La contribución de la demanda exterior neta de la economía española al PIB trimestral se
reduce en cuatro décimas en este período, pasando de 3,2 a 2,8 puntos. Este resultado se
produce como consecuencia conjunta de una desaceleración de las exportaciones unida a
una mayor contracción de las importaciones, si bien, esta última menos intensa.
Las exportaciones de bienes y servicios moderan tres puntos su crecimiento, pasando del
5,2% al 2,2%, en línea con la evolución desacelerada de las economías de los países a los
que se destinan estas exportaciones, fundamentalmente, de la Unión Europea. Analizando
sus componentes, se observa una desaceleración menos intensa en el caso de los bienes
(del 2,9% al 1,7%), que en las de los servicios (del 13,9% al 6,5%). Por su parte, las
compras de no residentes en el territorio, en línea con una actividad turística más moderada,
registran un descenso del 1,0%, tasa negativa por vez primera desde el primer trimestre de
2010.
Finalmente, las importaciones de bienes y servicios descienden su ritmo de crecimiento en
un punto y tres décimas (del –5,9% al –7,2%), en consonancia con el menor nivel de
actividad. Todos sus componentes presentan decrecimientos, de mayor cuantía en el caso
de los servicios (–6,9%) que en el de los bienes (–7,2%). En último lugar, las compras de los
residentes en el resto del mundo registran un descenso del 8,7%.
Oferta
El análisis del cuadro macroeconómico desde la óptica de la oferta presenta unos rasgos
similares a los del trimestre precedente. Así, se registran crecimientos moderados en el
valor añadido de las ramas primarias y de los servicios y decrecimientos más intensos en el
de las actividades manufactureras y de la construcción.

FOTO: moncloa.gob